公司市值近3000亿,顺丰作对了什么

日期:2020-07-20 16:31:57 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:205

越在不确定的年份,往往越能诞生和锤炼伟大的公司,这一现象被历史所印证:

宝洁和通用电气诞生于1873年经济大恐慌时期。

通用汽车诞生于1907年的经济大萧条时期。

IBM诞生于1911年的一战前夕。

联邦快递诞生于1973年的石油危机时期

2020年,在突如其来的全球新冠疫情影响下,顺丰成为了那个经受住外部严酷环境锤炼的公司。

在这场黑天鹅事件中,顺丰几十万人全年无休,义无反顾驰援于抗疫物流保障第一线。更难能可贵的是,在疫情缓解,快递行业全面复工后,顺丰依然保持了强力增长动能,跻身全球快递业四强。

到2020年,顺丰进入了业绩爆发期,日前公告显示,受益于时效产品、特惠专配产品及新业务的快速增长,顺丰6月份实现营业收入128.86亿元,同比增长41.25%,业务量达到6.89亿票,同比增长84.22%,营业收入和业务量双双创出新高。

按月度经营数据口径,公司上半年的营收已经超过700亿元,实现了连续5个月度营收增速超40%,业务量增速超80%的惊人增长。不仅时效件这样的传统业务保持了强势增长,新业务更是多点发力,驱动顺丰业绩一路高歌猛进,市占率提升。这与行业上半年营收增速仅12.6%对照鲜明。

“大象起舞”市场反响热烈。2020年初至今顺丰控股股价已经上涨八成,公司市值近3000亿,呈现出超级品牌的样貌。

从3000亿再到3000亿,其中的成色和含金量已经完全不可同日而语。这中间,顺丰作对了什么?

战略先导与执行定力

顺丰从来不是一个高调宣讲战略的公司,但它的确又是一个典型的战略先导型公司。上市以来,顺丰在重货、冷运、同城、国际和供应链业务的全面布局,打破对单一时效产品的依赖。与此同时,在“天网+地网+信息网”的全方位重金投入,顺丰打造综合物流服务商的战略初衷始终都没有改变。

顺丰的发展并非一帆风顺,2017年2月上市后,市值一度超过3000亿。但在随后几年间一度市值缩水,市场也几度怀疑顺丰持续的新业务拓展和基础设施的资本投入会拖累业绩。顺丰2016-2018年表现低于预期,与其资本开支投入和发展思路有关。

尽管遇到阶段性低潮期,但顺丰从国际巨头发展路径上看到,高端快递单一市场向综合物流服务的转型,是物流企业做大的必由之路。

快递公司具有明显的规模效应,支持强者恒强,其中重要的原因就是大量的资本开支构筑了行业的进入壁垒,将大量中小玩家挡在门外。从美国的历史来看,快递巨头的资本开支占收入的比例可能在10%左右,阶段性的可能更高甚至在早期达到20%-40%(快速扩张期)中金公司分析,顺丰在过去一段时期也处于相对高额投入的阶段,从总的固定资产原值来看,顺丰累计投入超过300亿元,远高于同行。

这期间顺丰所承受的来自市场和公众的压力可想而知。

但终于拨云见日。

从上市至今,在三年多的时间里,顺丰在这一方向上的转型努力和成果斐然,以快运、冷运、国际、同城、供应链为代表的新业务收入复合增长72%,占总收入的比例从2016年的9.9%提升至2019年的25.6%。

看远一线,顺丰将继续保持资本开支的节奏,金额可能趋于相对稳定,占收入的比重或有所下降。随着资产利用率的提升,从而带来盈利能力的提升。

打造明星级核心资产 构筑坚实的“护城河”

在全球经济进入到低增长周期,资产界沙漠化都导致未来数年全球将深陷“优质资产荒”的时代,业绩持续增长的中国核心资产属于全球稀缺的优质资产。

而顺丰积27年打造的“天网+地网+信息网”正是投资人孜孜以求的明星级核心资产。

顺丰的天网成为最稀缺的资源之一。目前,顺丰航空持有的全货机已达59架,已成为国内机队规模最大的货运航空公司。2020年一季度疫情期间,陆运道路封锁,是顺丰可靠的空运能力为疫情期间的人们送上源源不断的物资,搭建起一张“空中生命线”

未来,随着鄂州机场投入,顺丰航线的模式将有望从目前的点对点模式转变为以鄂州机场为核心枢纽的轴辐式,这一转变有助于帮助顺丰扩大航空次日达服务的覆盖范围,巩固其在高端件市场的护城河,通过换大飞机从而降低干线运输的单件成本。

陆运方面,运输+仓储+网点三驾马车并驾齐驱。服务网点遍布全国、拓展至全球主要国家,自营网点共17,832个,大陆外网点210个。130余个中转场和由4.3万台干支线车辆支撑起的10万条运输线路,为顺丰的陆运强有力的支撑。而覆盖全国的仓储网络则为电商、食品冷库及医药冷库了多元化的仓配服务。

信息网络则构筑了顺丰庞大业务的底盘,三大网络覆盖了快递从揽收、中转、运输、投递等全流程需求,共同支撑起顺丰庞大的市场体量、以及不断扩张的战略部署。其构筑的产业壁垒和庞大的基础设施,为未来的发展夯实了基础。

以科技改变传统产业

物流运输,无疑是最传统和古老的产业之一。但从行业变迁看,传统产业才是科技创新的主导者。研发投入以及由此形成的科技实力,将是决定快递公司未来前景的重要力量。

“科技是我们信仰。”这是顺丰不断实现自我突破的价值信条。

从研发投入来看,2019年顺丰为25.65亿元。2019年顺丰控股继续加大在大数据及产品、人工智能及应用、精准地图平台、智能化设备、智慧硬件、综合物流解决方案等方面的科技研发投入,已获得及申报中的专利共有2,361项,软件著作权1,220个。

科技带给顺丰变化,也带给物流快递行业变化:

一是降本增效:智慧手持终端、路由规划、自动化分拣等科技提高了在末端快递员、运输和分拣等环节的效率。

二是布局未来:无人机、无人车、智慧地图等前瞻性技术的积累,有望帮助公司抓住市场上的新机会,比如同城业务核心竞争力之一就是基于智慧地图数据的调度,这也是公司的同城急送业务在2016年开始经历了飞速发展的重要技术保障。

适应商业生态变化 无边界拓展业务领域

电商市场的巨大空间带给顺丰新的机遇期。根据德勤数据,2020年1-4月天猫彩妆额同比增长70%,安信证券对天猫商城36个中高端化妆品调研发现,约70%的品牌采用顺丰发货。

顺丰从2019年5月推出特惠专配业务后,形成了完整的电商产品体系。顺丰采取电商时效件、电商经济件、电商特惠专配件进入中高端电商件市场,并没有涉足通达竞争激烈的中低端电商件市场,这既能极大地强化顺丰良好服务的品牌口碑,推动电商件业务快速发展,同时能减少过多参与中低端电商件竞争进而对其利润和服务品质的拖累。

组织敏捷 激发企业内部竞争力

顺丰,营收超千亿,资产也近千亿的大公司,如何保持企业内部的活力和竞争力,是对公司治理能力的考量。组织敏捷,是保持大公司市场战斗力的关键。

顺丰由于内部业务线条较多(包含时效件、经济件、重货、冷运、同城、国际、供应链等)过去往往采用全资子公司的形式,从2019年起,顺丰的思路发生了变化:2019年3月顺丰同城实现独立公司化运作,正式发布了“顺丰同城急送”品牌,2020年3月顺丰快运以30亿美元的估值融资3亿美元,引入中信资本、鼎晖和君联资本等PE投资和员工持股,上市公司仍对顺丰快运保持控股权和合并报表。

通过引入外部投资者和层激励,有望为新业务的发展资金等支持,同时增强对相关团队的激励,发挥其能动性,带动新业务更快实现盈利。

顺丰有幸身处一个市场空间足够大的产业空间和优质赛道。未来,除了互联网电商平台的中高端电商件、服务平台的即时配送业务,在产业物流端(B端)国际供应链布局,都将是十万亿级的成长极,给人足够的想象空间。

本文相关词条概念解析:

电商

电商,顾名思义,就是业内人士对电子商务的简称。电子商务是指以信息网络技术为手段,以商品交换为中心的商务活动。也可理解为在互联网(Internet)、企业内部网(Intranet)和增值网(VAN,ValueAddedNetwork)上以电子交易方式进行交易活动和相关服务的活动,是传统商业活动各环节的电子化、网络化。电子商务通常是指在全球各地广泛的商业贸易活动中,在因特网开放的网络环境下,基于浏览器/服务器应用方式,买卖双方不谋面地进行各种商贸活动,实现消费者的网上购物、商户之间的网上交易和在线电子支付以及各种商务活动、交易活动、金融活动和相关的综合服务活动的一种新型的商业运营模式。各国政府、学者、企业界人士根据自己所处的地位和对电子商务参与的角度和程度的不同,给出了许多不同的定义。电子商务分为:ABC、B2B、B2C、C2C、B2M、M2C、B2A(即B2G)、C2A(即C2G)、O2O等。

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