观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升

日期:2020-12-22 19:22:56 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:447

观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升(图1)

过去几日,我国各地首场寒潮来袭,穿秋裤的季节也到来了。

寒潮之下,我国多个省会级城市再创气温新低,内蒙古呼伦贝尔甚至出现了零下43.6摄氏度的极寒天气,长沙、南京等地也迎来初雪。

虽然当前寒潮影响已基本结束,但仍寒意十足。近日,国家气候中心预计,今年冬季,将形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件。中国专家表示,受拉尼娜影响,影响我国的冷空气比较频繁,整个12月影响我国的冷空气过程将有5次之多。

寒潮登场,加上拉尼娜现象的预测,也让国内的天然气市场热了起来。

LNG市场价创两年新高

在寒潮来袭之前,我国天然气消费量就有显著上升趋势。

根据重庆石油天然气交易中心的数据显示,11月份的天然气表观消费量同比增速为9.6%,较10月份的同比增速5.9%显著提升。12月5日-11日我国天然气消费量达80.9亿立方米,同比增长10.9%。

随着下游工业生产持续向好,叠加冷冬极寒天气的到来,天然气需求有望继续回升。在需求旺盛的情况下,我国液化天然气(LNG)市场价亦水涨船高。

在经历了9月的低谷后,LNG价格呈飙升态势。12月17日,LNG市场价达5366.67元/吨,较月初上涨了1293.34元/吨,同比上涨1216.67元/吨,涨幅29.32%。

观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升(图2)

从环比、同比等维度比较,目前LNG市场价较去年上涨明显,但与2017年的价格相比还是相差甚远。12月17日的LNG市场价已经创下了2019年1月中旬以来的新高,这也是近日寒潮来袭下市场需求直接推高了LNG市场价的原因。

LNG市场价飙升,也带动了资本市场上燃气股的股价上涨。10月1日至12月17日,港股21间燃气股中有11股上涨,且有多股录得双位数涨幅。

观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升(图3)

在资本市场上的燃气股看来,每年10月开始,市场均有一波涨势。今年10月以来港股市场燃气股的整体涨势明显优于去年同期。今年能源结构的调整和环境保护的加强,无疑对燃气股股价起到提振作用。特别是政策支持下的储气能力建设,加快了天然气行业的发展。

气荒会重演吗?

我国燃气消费主要在城市,城市燃气的气源主要是天然气、人工煤气和液化石油气。而天然气使用量是燃气中最主要的气源,2019年我国城市燃气管道长度占比达到了98.04%。

在近些年,我国陆续推出蓝天保卫战、“煤改气”等政策刺激天然气的消费量,加上国内扩产和从、中亚国家加大进口量,我国天然气的需求呈现出了加速增长态势。

在市场需求加大的情况下,我国接下来会不会气荒?

从国内产量和国外进口环境来看,我国产生气荒的概率不大。国内天然气产供储销体系建设成效显现,数据显示,全国1-11月累计生产天然气1702亿立方米,同比增加9.3%,呈现出平稳的增长态势。

观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升(图4)

1-11月,我国天然气累计进口量9043.6万吨,同比增长3.9%。受疫情及国际油价暴跌的影响,今年全球天然气市场需求下降,供需端宽松,所以并不存在进气荒的问题。况且,前11月我国国内天然气生产量增速远高于进口量,这种情况国内的供需平衡是不存在问题的,甚至会出现供需宽松的情况。

近日国家表示,今年天然气资源供应比较充足,供需平衡情况总体要好于往年。但是,考虑到今年12月份和明年1月份用气高峰期,局部地区、局部时段有可能出现供应偏紧的情况。受大范围持续极寒天气等不确定因素影响,保供工作仍然面临一定压力。

而且,天然气进口将会在很大程度上缓解供保工作的压力。截至11月底,中俄东线已向中国输送约40亿立方米的管道天然气,增长显著。中俄中段按规划将于2020年底前投产运作,预计送气量会进一步增长。

天然气行业的量价齐升,也让燃气企业收益颇丰。今年前三季度,A股燃气股全行业实现营业收入594.89亿元,同比增长5.9%;归母净利润38.93亿元,同比增长19.7%;毛利率21.9%,比上年同期提高1.7个百分点。

随着冬季供气量的增加以及天然气价格的攀升,城市燃气商的燃气利润率将延续前三季的上升趋势,实现全年增长。

进口依赖度仍较高

在历史上,我国国内天然气生产和消费端并不平衡,供不应求局面明显。所以近些年来,我国不断向北和向西增加了国外天然气的进口管道。

从我国天然气供给格局来看,有约三分之二是国产,而三分之一则来自于进口,且进口比例持续扩大也导致这一品类的对外依存度偏高,2019年依存度达到44%,而在2010年依赖度为10%。

观察,冷冬来袭,天然气行业的量价齐升(图5)

而随着我国加大对油气开采的重视,今年以来天然气对外依存度有所下降,但幅度不大。因国外油气价格低迷,进口油气具有一定的性价比,所以对外进口量依然有所增长。在中俄东北和东线进口管道,以及西南和西北进口管道不断加大天然气供应的情况下,拥有燃气接收站的深圳燃气(601139-CN)和新奥股份(600803-CN)受益明显。

另一方面,随着2019年末成立的国家管网公司整合到位,我国油气管道“全国一张网”建设也将加速发展,在不久的将来,天然气对外依赖过高也将成为历史。

本文相关词条概念解析:

天然气

天然气是指自然界中天然存在的一切气体,包括大气圈、水圈、和岩石圈中各种自然过程形成的气体(包括油田气、气田气、泥火山气、煤层气和生物生成气等)。而人们长期以来通用的“天然气”的定义,是从能量角度出发的狭义定义,是指天然蕴藏于地层中的烃类和非烃类气体的混合物。在石油地质学中,通常指油田气和气田气。其组成以烃类为主,并含有非烃气体。

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